車企龍頭半年報(bào)出齊 自主品牌現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)

來源：中國(guó)證券網(wǎng)    發(fā)布時(shí)間：2016-08-30 02:23:00　　瀏覽：1010

(原標(biāo)題：車企龍頭半年報(bào)出齊 自主品牌現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn))

隨著今日長(zhǎng)安汽車半年報(bào)的亮相，已上市的大型國(guó)有汽車集團(tuán)的上半年成績(jī)單出齊，其平均業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^行業(yè)整體水平。除一汽集團(tuán)旗下一汽轎車、一汽夏利業(yè)績(jī)大降陷入巨虧外，另幾大國(guó)有汽車集團(tuán)均保持盈利，且多數(shù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

半年報(bào)顯示，經(jīng)多年耕耘后，自主品牌正成為部分優(yōu)勢(shì)汽車集團(tuán)的新亮點(diǎn)，如上汽集團(tuán)自主商標(biāo)品牌乘用車將扭虧為盈(在生產(chǎn)環(huán)節(jié))，廣汽集團(tuán)自主品牌則銷量大增。但同時(shí)，上述國(guó)有汽車集團(tuán)仍未擺脫對(duì)合資品牌的依賴，合資品牌仍是其銷量、利潤(rùn)的重要支柱。

車企龍頭上半年“日子還不錯(cuò)”

目前，在年銷量排名前六的國(guó)字號(hào)汽車集團(tuán)中，上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、東風(fēng)汽車集團(tuán)、北汽股份、廣汽集團(tuán)皆已在A股(及/或港股)上市，僅一汽集團(tuán)暫未實(shí)現(xiàn)整體上市(旗下?lián)碛幸黄I車、一汽夏利等上市平臺(tái))。半年報(bào)顯示，今年上半年，多數(shù)車企龍頭銷量、利潤(rùn)齊增長(zhǎng)，僅東風(fēng)汽車集團(tuán)業(yè)績(jī)微降、一汽集團(tuán)旗下公司巨虧。具體來看，東風(fēng)汽車集團(tuán)上半年銷量增長(zhǎng)，但盈利不升反降。“一汽系”兩家整車上市公司則出現(xiàn)銷量、盈利銳減(因一汽集團(tuán)暫未整體上市，其盈利大戶一汽大眾未上市)。

上述車企龍頭之中，上半年銷量排名第一的是上汽集團(tuán)，其銷量、盈利能力持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。半年報(bào)顯示，上半年上汽集團(tuán)整車銷量為300.2萬輛，同比增長(zhǎng)4.9%;營(yíng)業(yè)收入3512.65億元，同比增長(zhǎng)8.54%;凈利潤(rùn)150.6億元，同比增長(zhǎng)6.31%。銷量位居第二的是長(zhǎng)安汽車，其上半年累計(jì)銷量為148.33萬輛，同比微增1.2%。該公司今日發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入為358億元，同比增長(zhǎng)8.32%;凈利潤(rùn)為54.91億元，同比增長(zhǎng)7.98%。

受益于合資公司北京奔馳銷量的快速增長(zhǎng)，在港上市的北京汽車股份有限公司(下稱“北汽股份”)上半年銷量達(dá)86.9萬輛，同比增長(zhǎng)14.1%;營(yíng)收為490.38億元，同比增長(zhǎng)34.27%;凈利潤(rùn)為44.20億元，同比增長(zhǎng)26.63%。相比之下，廣汽集團(tuán)雖然整體銷量不及前幾強(qiáng)，但其盈利增速卻最高。今年上半年，廣汽集團(tuán)累計(jì)銷量約為73.19萬輛，同比增長(zhǎng)28.74%;營(yíng)業(yè)收入約為214.29億元，同比增長(zhǎng)約87.15%;凈利潤(rùn)為39.81億元，同比飆升約127.49%。

另一方面，東風(fēng)汽車集團(tuán)和“一汽系”上市公司表現(xiàn)不佳。其中，銷量排名第三的東風(fēng)汽車集團(tuán)呈現(xiàn)銷量微增、盈利微降的狀態(tài)。半年報(bào)顯示，在港上市的東風(fēng)集團(tuán)股份上半年累計(jì)銷售汽車142.19萬輛，同比增長(zhǎng)6.1%;但收入為571.33億元，同比下滑13.2%;凈利潤(rùn)為67.59億元，同比減少1.8%。“一汽系”兩家整車上市公司則陷入虧損泥潭。今年上半年，一汽轎車銷售汽車8.07萬輛，同比減少33.21%;營(yíng)業(yè)收入為84.91億元，同比下降38.31%;凈虧損8.26億元，上年同期為盈利1.61億元。一汽夏利銷量還不及一汽轎車，虧損更為嚴(yán)重。今年上半年，一汽夏利銷量為1.9萬輛，同比下降49.04%;營(yíng)業(yè)收入10.03億元，同比下降50.93%;凈虧損5.19億元。

　　多個(gè)自主品牌進(jìn)入“盈利期”

曾拖業(yè)績(jī)后腿的自主品牌乘用車，如今反而成為部分龍頭車企半年報(bào)的亮點(diǎn)。經(jīng)過多年培育，多個(gè)自主品牌已逐漸進(jìn)入盈利期。

如上汽乘用車公司(負(fù)責(zé)上汽集團(tuán)自主品牌業(yè)務(wù))將首次在制造環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)盈利。上汽集團(tuán)副總裁、乘用車公司總經(jīng)理王曉秋表示，自7月起，上汽乘用車公司將(在制造環(huán)節(jié))盈利。上汽集團(tuán)高層表示：“如果不算40億至50億元的研發(fā)費(fèi)用，今年，上汽自主品牌在制造環(huán)節(jié)將盈利2億元左右。而如果算上制造環(huán)節(jié)的研發(fā)費(fèi)用(未進(jìn)行資本化)，自主品牌的年銷量達(dá)到40萬至50萬輛時(shí)，將實(shí)現(xiàn)盈利。”今年上半年，上汽乘用車公司累計(jì)銷量為10.97萬輛，同比大增60.84%。受益于榮威RX等新車型的暢銷，上汽乘用車公司7月銷量繼續(xù)“快跑”。今年前7月，上汽乘用車公司累計(jì)銷量為12.97萬輛，同比增幅61.56%。

在“自主化”之路上，廣汽集團(tuán)跑得更快。上證報(bào)記者獲悉，廣汽乘用車公司已成為廣汽集團(tuán)的重要利潤(rùn)貢獻(xiàn)者。今年上半年，廣汽乘用車公司銷量為15.9779萬輛，同比增長(zhǎng)143.47%%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.2億元，同比增長(zhǎng)178%。盡管廣汽集團(tuán)未透露廣汽乘用車公司的具體利潤(rùn)額，但據(jù)了解，由于廣汽乘用車公司已對(duì)研發(fā)費(fèi)用資本化，且銷量大幅增長(zhǎng)，其上半年利潤(rùn)大增，對(duì)廣汽集團(tuán)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過合資品牌。今年前7月，廣汽乘用車公司銷量已超去年全年，累計(jì)銷量為19萬輛，同比增幅143%。廣汽乘用車公司副總經(jīng)理古惠南表示，已將全年銷售目標(biāo)從年初制定的30萬輛調(diào)升至35萬輛。

有人快跑，有人徘徊。一汽集團(tuán)、北汽股份旗下自主品牌仍處虧損狀態(tài)。

具體來看，北汽自主乘用車板塊(即“北京汽車”)上半年銷量20.3萬輛，同比增長(zhǎng)36.7%;但經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)12.09億元，虧損額同比增長(zhǎng)43.5%。去年同期，北京汽車虧損8.43億元。據(jù)了解，虧損主要源于價(jià)格戰(zhàn)及促銷成本上升。今年上半年，北京汽車的分銷費(fèi)用同比幾乎翻倍，同比增長(zhǎng)99.3%至10.03億元，占其總收入的比重提高至8.6%(去年同期僅為6.9%)。北汽股份公告稱，上半年新產(chǎn)品集中投放，導(dǎo)致費(fèi)用增加。下半年將根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)專項(xiàng)廣告及宣傳費(fèi)用投放規(guī)模進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。北汽股份總裁李峰表示，盡管自主品牌業(yè)務(wù)仍虧損，但今年隨著SUV等新產(chǎn)品的投放，有望大幅減虧。

上半年，一汽集團(tuán)自主品牌乘用車取代北汽股份，成為“第一虧損大戶”。“一汽系”兩家整車上市公司(一汽轎車、一汽夏利)均報(bào)巨虧。其中，以自主品牌為主的一汽轎車，上半年累計(jì)銷售汽車8.07萬輛，同比大降33.21%;凈虧損達(dá)8.26億元，虧損額已經(jīng)接近北京汽車。

　　合資品牌仍是業(yè)績(jī)支柱

盡管自主品牌乘用車進(jìn)入成長(zhǎng)期，但國(guó)字號(hào)龍頭車企的利潤(rùn)仍主要來自于合資品牌。

以北汽股份為例，單北京奔馳就貢獻(xiàn)了九成的凈利潤(rùn)。今年上半年，北汽股份凈利潤(rùn)為44.2億元，其中北京奔馳凈利潤(rùn)為40.219億元。進(jìn)入業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)期的北京奔馳，延續(xù)上半年銷量高增長(zhǎng)之勢(shì)，“在進(jìn)一步深化本土化戰(zhàn)略后，奔馳在華銷量也在持續(xù)走高。今年前7月，梅賽德斯-奔馳在華總銷量達(dá)25.11萬輛(不含smart)，同比增幅高達(dá)33%，連續(xù)第41個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。”北京梅賽德斯-奔馳銷售服務(wù)有限公司總裁兼首席執(zhí)行官倪愷透露。

北京奔馳高增長(zhǎng)，源于摸準(zhǔn)了中國(guó)市場(chǎng)脈搏。在加大國(guó)產(chǎn)化、密集推出新產(chǎn)品后，梅賽德斯-奔馳縮短了和奧迪、寶馬在中國(guó)的銷量差距。與之對(duì)比，今年前7月，寶馬銷量同比增長(zhǎng)8.5%至28.8萬輛，奧迪銷量同比僅增長(zhǎng)6.5%至33.6萬輛。為了進(jìn)一步縮短差距，梅賽德斯-奔馳不惜改變?cè)诟吒咴谏系亩▋r(jià)策略，而改為“貼地飛行”定價(jià)。以近期上市的全新長(zhǎng)軸距E級(jí)車為例，奔馳一舉將價(jià)格打至50萬元以下，直接挑戰(zhàn)奧迪A6L、寶馬5系。

龍頭車企中，上汽集團(tuán)同樣依靠合資企業(yè)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)。上汽集團(tuán)高層表示，其90%的利潤(rùn)來自于上汽大眾、上汽通用這兩家合資公司。今年上半年，上汽集團(tuán)凈利潤(rùn)150.6億元，旗下持股50%的上汽大眾凈利潤(rùn)為118.29億元，持股50%上汽通用收入凈利潤(rùn)為86.59億元。

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